搜索   Search
你的位置:首頁 > 新聞動態 > 正文

2019/20年度國際市場有哪些看點

作者:admin 來源: 日期:2019/8/2 15:57:00 人氣:0

進入7月份,隨著北半球棉花種植、長勢逐漸“塵埃落定”;中美貿易談判“剪不斷,理還亂”及海灣地區沖突升級、美歐貿易“同室操戈”等等因素匯聚,2018/19年度全球棉花市場在消費下滑、關稅壁壘橫行等等利空打壓下已很難掀起大的風浪;在缺乏棉花基本面、資金面的配合下,ICE主力合約雖幾次上試70美分/磅但均以失敗告終。

筆者認為,中美領導人大阪會晤結果為中性偏好,雖然美方暫緩對3500億美元進口商品加征關稅,但前提是要求中方大量進口美食品及農產品。重啟貿易磋商是雙方共同的愿望。從全求棉花供需、外圍市場環境以及特朗普政府全球樹敵來看,8月底前ICE主力或仍將在65-70美分/磅廂體內“探底摸高”,即使階段性上破70,多頭、基金守住的難度也不小。

不過,筆者比較看好2019/20年度全球棉花市場,ICE75甚至80美分/磅的希望比較大:

其一、北半球三大產棉區棉花種植面積、長勢都不理想,低于預期。1、印度棉區問題很嚴重。印度棉花協會統計,截至625日,印度2019年棉花播種只完成了15%,去年同期則達到90%。由于季風雨前景不明,印度新棉還有85%沒有播種,因此預測新年度產量十分困難,其中古吉拉特邦、馬哈拉什特拉邦和中央邦可能要大面積改種其他作物;2、美國棉花播種面積下滑,低于預期。據美國農業部報告,2019年美國棉花實播面積為1372萬英畝,同比減少2.7%,其中皮馬棉面積為27.5萬英畝,同比減少9.9%3、中國新疆棉區棉花長勢同期偏弱。據調查,6月中下旬以來受強降雨、積溫偏低、極端天汽的影響、阿克蘇、庫爾勒等南疆地區棉花長勢不樂觀,各項生長發育指標仍略滯后于去年同期,明顯滯后于歷年同期;平均株高、果枝數和蕾數同比較差;

其二、全球各國貨幣政策面臨大調整,寬松、通脹或成主基調,商品期貨被上漲。近期美國的經濟數據持續走弱,包括耐用品訂單和初請失業金人數均未達到預期,市場對于7月降息的預期為100%,降息50個基點的預期已經不足20%。上周美聯儲主席鮑威爾和美聯儲圣路易斯聯儲主席布拉德暗示將在7月降息25個基點。在歐盟、澳大利亞、日韓等發達國家相繼貨幣“放水”的情況下,中國央行將繼續采用定向降準、降準應對;各國央行“大水漫灌”將導致通脹進一步加劇;

其三、南半球棉花對美棉的替代性大幅下降,美棉出口再成市場“風向標”。從各方反饋來看,2019年澳棉不僅產量同比下滑超過50%,而且長度、馬值、強力等指標明顯下滑,對C/AM/E等替代減弱,出口上不具備與美棉全方位對抗、競爭的能力;而巴西棉很可能“金玉其外,敗絮其內”--產量同比較大增長,但因收購、軋花、倉儲、運輸、船期等一系列條件不給力而喪失繼續挑戰美棉的機會。而且巴西棉因農民種植成本及其它環節費用較高,2019/20年度新棉與美棉相比價格也很難“差強人意”。

姐妹韩国在线观看高清-姐妹在线观看完整版免费